爱猪网记者朱斌赤峰报道 2018-09-11

深度报道:从家育融资成功观察规模养猪企业融资策略

焦点会议  

导语

家育接下来会用一个轻资产的扩充模式,叫种猪租赁模式。她说,我们有租车,那家育为什么不能把猪租出去呢?山东临沂的王总是我们第一家签约的种猪租赁的公司,家育把种猪用一个合适的价钱给到我们下游客户,下游客户生每一胎就给家育几百块钱,假如他觉得这个猪没用了,淘汰了就变成肥猪的价钱给我,家育再给他一头猪。并且在此期间,家育也会帮助客户来做好生物安全,这是家育做的最好的一点。

9月8日,对于家育来说,是一个特别的日子。家育集团董事长毛区健丽告诉本网记者,家育集团的第二个养猪基地完成,如果不是非洲猪瘟影响,进猪时间将定在十月初。其实,这还不是最重要的,最重要的是家育不但成功融资4000万,而且家育在发展模式上做了创新,本次会议则更多的是向行业介绍家育模式的创新,而融资成功的原因,或者说投资方元实资本看好家育的原因也是基于家育模式的创新。

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家育种猪集团董事长毛区健丽女士

据相关资料显示,家育是由毛区健丽与毛国斌夫妇在2011年共同创建,创建三年后,家育集团作为一家养猪行业的新兵得到了行业的高度关注。三年后,他们投资兴建的第一个种猪场正式对外运营,也是今天召开发布会的所在地。作为赤峰当地乃至国内都具有影响力的赤峰家育的建设水准在当时可以说领先行业,在国内率先建立以工业化、流程化、信息化为基础的养殖育种体系。

同时,作为家育创始人的毛区健丽具有多年的投行、金融财团从业经历,可谓经验丰富,也是基于此,所以我们看到家育是一家天生就具有资本、技术与国际视野的集团种猪公司。 据相关专业人士判断,未来中国养猪产业的竞争已经不是简单的生产成绩、规模的竞争,而是会上升到资本、技术与创新的竞争,为此可见家育集团正好具备了这些。所以,家育在特定的产业阶段,以种猪为切入点,以食品为方向,还是很好的抓住了产业的特点。

家育为何受宠资本市场?

那么为什么家育备受资本市场关注呢?参加本次发布的投资机构,也是元实资本合伙人林懿慈告诉本网记者,投资家育是看好了家育对中国消费产业消费的提升及影响力。家育所创立的不止是一种新形态的产业链的模式,更是说传统与现代的一种新的结合,科技畜牧的方式,家育不但提供了全国最高品质最好基因的种猪,它还协助了中下游合作伙伴,提高了合作伙伴猪场的生产效率,达到共同发展共赢的局面。

过去的养猪方式已经进入了一个新的发展阶段,我们期待毛总和家育的团队能够以更高科技、更现代化的管理模式带领中国的农商进入一个更高水准的创新。她还强调说,我们常说民以食为天,与食品相关的产业我们觉得一定要是良心的事业,我们这次有机会投资到家育这个良心的企业,我们觉得是非常荣幸非常有意义的事情。

家育天生就具有资本基因,也就说家育未来的走向肯定是资本市场,也就是上市。本次会议也邀请到了中信建投证券董事总经理李旭东先生,据李旭东介绍,目前,新发审委换届以来的平均审核通过率仅61.86%。截至2018年8月31日,2018年A股IPO的企业为77家,金额为1028.54亿元,IPO的数量和融资金额同比下降75%和35%,但在巨型企业和独角兽企业推动下,IPO平均筹资额创2008年以来同期新高。

截至2008年8月31日,过会但未领取批文的IPO家数有26家。8月审核通过率为85.71%,除此之外,各月的审核通过率均未超过80%,其中1月最低为42.86%。2018年1月以后,发审会有效审核的家数下降明显,各月均为超过20家,2018年6月仅有9家。

为什么深刻通过率如此之低呢?一方面和中国当前的经济形式有关系外,还有就是农业或者养猪产业的属性有关。不过据中信建投证券董事总经理李旭东介绍,发审会一般会重点关注企业持续盈利能力,而这个方面养猪行业的企业成了短板,受行情波动影响,养猪企业盈利能力会呈现出周期性波动,同时,李旭东先生强调,利润规模存在隐形的红线,他说2018年3月后,创业板扣非后归母利润低于5000万元的,没有1家通过发审会审核,主板和中小板扣非后归母净利润低于8000万元过会的仅有春光橡塑、明德生物、兴瑞科技和新农股份。

还有就是,在审期间出现利润下滑的存在隐形红线,对于持续业绩下滑的,如最近一期下滑超过50%,构成过会障碍,下滑在30%-50%之间的,需要专项披露和对不影响持续盈利能力核查,但过会风险较高,下滑未超过30%的需要进行专门的信息披露。2018年上半年,除金融行业外,扣非后净利润下滑超过20%的企业没有通过审核的,通过的IPO企业中不存在业绩下滑超过50%的情形。对于研发费用资本化、股份支付、改制时存在为弥补亏损、商誉在计算无形资产占比时要合计计算,关联方应收账款计提等会计核算的事项要求更加严格和明确。

家育董事长毛区健丽在接受本网记者采访时表示,家育接下来会用一个轻资产的扩充模式,叫种猪租赁模式。她说,我们有租车,那家育为什么不能把猪租出去呢?山东临沂的王总是我们第一家签约的种猪租赁的公司,家育把种猪用一个合适的价钱给到我们下游客户,下游客户生每一胎就给家育几百块钱,假如他觉得这个猪没用了,淘汰了就变成肥猪的价钱给我,家育再给他一头猪。并且在此期间,家育也会帮助客户来做好生物安全,这是家育做的最好的一点。从中我们不难看出,家育针对产业问题和资本市场关注的问题不断的创新。

据北京国枫律师事务所合伙人王岩介绍,投资主要还是投人,毛总身上展现出来的第一个方面就是对行业的专注,企业家专注在做一件事情的时候是很容易成功的,第二是借助科技的力量。毛总是非常相信可以用科技的力量改变行业的人,她要借用科技的力量改善种猪的育种,不断提升种猪的性能,保证企业不断的快速发展。我觉得毛总这些都走得比较稳健,我们也是希望能够跟这些稳健踏实的企业家去深耕这个行业。

家育为何能融资成功?

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家育种猪集团获元实资本4000万元融资交接仪式

养猪企业融资是企业运营中的一大难题,目前真正养殖上市的企业并不多,纯养猪的也仅是牧原一家,温氏是一家多元化的养殖服务公司,罗牛山涉足房地产等领域,雏鹰一直走资本化路线,养殖业不是重点,所以从中可以看出来养猪企业融资难是一个很大的问题。据北京国枫律师事务所合伙人王岩介绍,从国内整个大环境来讲,家育的科技含量会相对高一些,但是毕竟还是一个涉农企业,或多或少会受到整个大环境的影响,国内的农业企业质量普遍不是很高,跟从事这个行业的人员的素质也有一定的关系,很多都是农民企业家,像毛总这样的本身自己有一个比较好的知识背景的企业家是比较少一些,所以造成国内一些企业出现的财务造假、包括规范程度比较低,造成了投资机构对农业的投资比较谨慎的原因。

王岩还强调到,从农业企业来说,会有很多不可避免的问题,可能这方面家育会比较好一些,家育的客户并不是纯农户的消费对象,但是这个又是有利有弊的,家育的客户在我们这边是称为B端,采购种猪的农业企业会多一些,所以相对来讲,家育在知名度需要有一个积累的过程,需要有科研的投入、企业的积淀,才能成就企业厚积薄发的力量。另外一个层面来说它又带有农业的很多特点,比如像原材料(玉米)的采购可能会偏向个体的农户多一些,那采购过程的的财务规范性虽然家育很想去做,但是对方的配合度都会差一些。境内的投资人可能会为了追求短期的回报对农业的投资就会偏谨慎一些,不像国外的投资机构投的是趋势。

同时,王岩也给了养猪企业融资的建议,他说,对于农牧企业来说需要在规范性上做更多的平衡,农业企业有自己的发展特点,比如面向的客户、供应商跟其他行业都不同,本身来讲要规范化就是一件很难的事情,企业在发展的过程中刚开始都有一个野蛮生长的阶段,让他们束手束脚的去做一些事情是很难的,但是随着企业的不断壮大以及未来走进资本市场或者说希望引入投资的时候就需要考虑用更多的手段逐步去规范化,养成自己客户、供应商以及员工规范性的意识,一开始是比较痛苦的,但是这是一个必须经历的过程。在我们的经验当中,无论是种业、养殖业还是其他涉农的产业只要是为了推动上市大家花了很大精力来做的话还是能够把事情做成的,这还是看企业的决心能够达到什么样的底部,在这过程中我们既要保证企业发展的质量,又要保证逐步的适应资本市场的节奏、规范程度以及标准。

家育未来规划是怎么样的?

家育一直坚持“强种”战略,对于中国养猪产业的育种来说,这个战略是具有历史价值的,因为中国养猪产业虽然都在谈育种,但真正沉下心来做的企业并不太多,育种工作持续时间长,经济价值见效慢,但家育坚持强种战略实在难得。家育种猪集团董事长毛区健丽告诉本网记者,家育不会做二元种猪,但是会支持合作伙伴去做,一个公司还是专注自己最擅长的事情,家育现在是亚洲最大的原种猪繁育基地,我希望如果未来能够IPO成功,能够在资本力量的帮助下,做到全世界最大的种猪繁育公司,全世界最大不单单是指数量,而是质量,所以我们要投资很多养猪的高科技,比如说智能化、数字化,还有就是智能化以及AI来加速我们的育种工作,能够节省人力、精准饲喂的设备我们都会引进来。

我们了解到,家育的种猪是能够达到双阴的标准,而且在营销上,家育也采取了互联网共享经济模式,加育的销售人员也会帮助客户来做销售,这是一个共赢的模式,成功与否主要看大家的诚信,我认为诚信取利,知识取胜。毛总介绍到,家育希望未来能够通过这种轻资产的模式把家育年出栏达5-6万头的的祖代种猪全部扩散出去。

毛总的投资嗅觉、资本思维的专业水平是行业少有的,她认为资本市场追求的是利润,她说家育只有一个目标,就是靠客户的认可,员工的能干,能力的提升,我们多赚钱。多赚钱就是不光是拼命的扩建,我们将来可能会以家育为平台基础投资一些跟养猪有关的高科技公司。比如投资疾病快速筛查的科技公司,现在疾病这么多,所以你要快速准确便宜就地的进行筛查,就会需要用到高科技。家育所做的都是会围绕公司自身的发展、下游客户、同行业企业做好健康,而并不是去拼命建猪场,现在的猪已经够多了,只是不是很健康。

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爱猪网记者朱斌与家育集团董事长毛区健丽、总经理毛国斌合影留念