募资24.76亿元，全部投资于生猪产能扩张项目，牧原新举动再次成为焦点。基于对标准化、规模化养殖市场的乐观预期，牧原近两年一直走在快速扩张的路上。在先前的最强猪周期下，扩张带来的规模效应，也在实控人身价上多有体现，秦英林也成为在各类富豪排行榜上“河南首富”的热门人选。此番募资，为扩张再次充沛了粮草库，但与此同时，如何更稳健的度过猪周期更迭给行业带来的不确定性，亦考量着牧原的综合功力。
近日，牧原股份发布公告，拟调整今年5月披露的非公开发行优先股股票方案，将拟发行的优先股总数上限由3150万股下调至2475.93万股(24759300股)，募资上限由31.5亿元下调至24.76亿元(含人民币247593万元)，募资额度缩水逾两成，所募资金将全部投资于生猪产能扩张项目，取消对偿还金融机构贷款项目的投资。
本次募集资金投资项目实施后，公司将新增生猪出栏210万头，项目实施后，该项目预计实现新增净利润合计86827.54万元。
一口气募资24.76亿，牧原也有着自己的考量。
募集资金能够“加固”老本行，提升公司经营能力。
更大的规模效益是考量点。以散养为主的生猪饲养，一方面饲养标准和产品质量难以控制，另一方面猪肉质量和成本不能形成优势，市场竞争力低。牧原在增加产能输出的同时，也在不断提高生猪养殖业发展的技术装备水平，积极抓好生猪养殖品种改良、动物疫病诊断及综合防治、饲料配制、集约化饲养等技术。
项目所在地的地理优势亦是备选项。牧原表示，东北四省(辽宁、吉林、黑龙江和内蒙古)在环境承载、饲料资源、地方品种资源等方面具有优势，发展环境良好，增长潜力大。而牧原现有业务对集中于华中和华东地区，本次项目建成后，牧原将提升在东北四省的实力，创造新的发展契机。
能够大幅度缓解“钱紧”也是原因之一。
牧原近年来资产负债率水平较高。数据显示，2014年末、2015年末、2016年末、2017年6月末，牧原资产负债率(合并口径)分别为52.71%、50.17%、56.22%和47.59%，与同行业上市公司相比，数值较高。高涨的负债规模也给牧原带来较大的财务费用负担，一定程度上制约其业务发展。牧原显现出“钱紧”之意，他表示“公司正处于业务快速扩张时期，需要长期稳定的资金进行支持，而短期债务融资的期限性也不利于公司建设固定资产投资项目时获得长期稳定的资金支持。”
牧原表示，此次募资将有利于企业优化财务结构，提升公司抗风险的能力，获得优先股股东长期稳定的资金支持。按照247,593万元优先股的发行规模，以2017年6月末的财务数据为基数，本次优先股发行完毕后，公司的资产负债率(合并口径)将由47.59%降低至41.66%。
除此之外，能够建立多元化融资渠道，满足公司业务发展的资金需求亦是考量点之一。
近一段时间，首富扩张步伐不断，仅2017年就有多个新项目敲定。
2017年3月，牧原股份发布公告，拟分别出资2000万元在吉林省双辽市、山西省永济市、山西省忻州市代县、河南省商丘市宁陵县设立4家全资子公司。
同月，再发公告拟分别出资2000 万元在林甸县、明水县、通榆县、阜新蒙古族自治县、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、蒙城县设立7家全资子公司。
5月，拟出资2000万元在河南省驻马店市西平县设立西平牧原农牧有限公司。
6月，拟将以自有资金方式出资在濉溪县、凤台县、颍泉区、界首市等15个地区设立全资子公司。
……
截止2017年6月末，牧原共拥有66个全资子公司，分布在中原、华北、东北地区 的十二个粮食主产省份。与此同时，牧原对已成立子公司进行增值扩产的动作亦不断。
在牧原的半年报中也体现出大块头的硬底气。
公告显示，牧原养殖成本实现行业最低，控制在11.2元/公斤左右，低养殖成本保证公司即使在猪周期下行阶段仍能维持盈利。今年上半年，牧原实现销售生猪295.13万头，比上年同期增长56.12%，销售均价为15.32元/公斤，比上年同期下降20%。
值得注意的是，尽管生猪价格下跌，但是由于产能加速释放，2017年上半年牧原净利润仍保持了10%以上增速，实现以量补价。根据公告，牧原预计2017年下半年，仍能实现每月出栏生猪70-80万头，全年生猪销售量有望达到750万头。2018年，生猪销售量有望达到1000万头，看好公司成长性。
近一段时间，“养猪股”的优良表现也为牧原增加了更多底气。在熬过上半年的价格低谷后，生猪行业在7月迎来暖意，生猪价格的不断上涨也使得生猪养殖板块全线飘红。牧原的抢先动作也为其更快加速再添动力。
